徐龙炳
- 作品数：79 被引量：3,133H指数：25
- 供职机构：上海财经大学金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金上海市哲学社会科学规划课题教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学理学政治法律更多>>
- 股票送转与管理者双重迎合被引量：13
- 2018年
- 近年来我国上市公司对股票送转的热情高涨,送转比例不断攀升,上市公司如何进行股票送转决策?本文从公司内部和外部两方面探索了管理者在股票送转决策中的参照系选择以及迎合路径,结果发现:(1)公司内部可参考因素中,名义股价是管理者送转决策的参照系,送转意愿和比例跟随名义股价同向变化,为的是迎合投资者的名义价格幻觉;(2)公司外部可参考因素中,同类公司送转比例是管理者送转决策的参照系,送转意愿和比例跟随同类公司送转比例同向变化,为的是迎合投资者的参考点效应;(3)管理者的送转意愿和比例均跟随内外部参照系同向变化,而且两个参照系之间存在一定的替代效应。本文结果表明,理性管理者为了最优化股票送转决策,存在对投资者名义价格幻觉和参考点效应这两种非理性偏好的双重迎合。本文拓展了迎合理论,为参考点理论提供了新证据,较为全面地揭示了上市公司股票送转决策的机制,具有一定的监管启示。
- 徐龙炳陈历轶
- 产业资本向金融资本渗透的路径和影响研究--基于资本市场“举牌”的研究
- 产业资本和金融资本作为两种重要的资本形式，资本市场的出现搭建了产业资本和金融资本联系的桥梁。本文选取举牌作为产业资本向金融资本渗透的一种典型案例，分析得出在股票价值被极度低估的时候，渗透成本较低，产业资本会通过举牌渗入金...
- 何婧徐龙炳
- 关键词：金融市场股票价值产业资本资本渗透
- 香港和内地证券市场的动态竞争关系研究——基于A+H交叉上市公司的实证分析被引量：11
- 2011年
- 交叉上市引起不同证券市场对有限投资者和资金资源的竞争。文章在阐述证券市场竞争的Lotka-Volterra模型基础上,通过2006-2010年38家A+H交叉上市企业的日交易数据实证分析了香港和内地证券市场之间的动态竞争过程。结果表明,两市场之间的动态竞争关系从交叉上市初期的捕食—诱饵关系逐步演化为目前的竞争互惠关系,且这种动态演化过程与企业交叉上市顺序没有显著的相关性。这说明内地证券市场正在不断完善,鼓励企业境外上市和A股回归将有利于内地证券市场的发展,而且互惠合作应是未来证券市场竞争的发展趋势。
- 曹广喜徐龙炳
- 政治关联对境外上市企业投资效率的影响被引量：10
- 2012年
- 现有文献表明,政治关联降低境内上市企业的投资效率,但企业境外上市之后,绑定效应理论上会改善公司所处的法制环境和资本市场情况,从而抑制政治关联发挥作用的途径。本文通过对中国境外上市企业的实证分析,证明政治关联会减弱境外上市企业的投资效率,但在具体的交易所程度有所差别,在香港、新加坡和英国上市的中国企业中,政治关联不会对投资效率产生影响,但对在美国上市的中国企业,投资效率会对其产生负面影响,说明不同的交易所的绑定机制不一样,香港、新加坡和英国上市机制能够有效地对企业产生约束、防止投资效率低下的情况。
- 何婧徐龙炳
- 关键词：政治关联境外上市
- 数学基本技能测试结果的性别差异分析被引量：7
- 1999年
- 田中徐龙炳
- 关键词：数学技能统计分析性别差异分析
- 一份衡量识图、作图技能的量表被引量：2
- 2001年
- 田中徐龙炳
- 关键词：教学参考等腰三角形作图题双向细目表
- VaR方法对我国金融风险管理的借鉴及应用被引量：207
- 2000年
- 近 2 0多年来金融市场迅猛发展 ,金融机构面临的主要风险已从信用风险转向了市场风险。我国金融市场作为一个发展中的新兴市场 ,市场风险必将随着金融市场的发展而逐渐加大。VaR方法在金融风险管理中被广泛使用。研究VaR的具体操作方法及其对于中国金融市场风险管理的影响可以防范于未然 ,更重要的是VaR方法提供了一种风险管理的思路 ,这种思路不仅可用于市场风险的管理 ,还可用于信用风险和其它风险的管理。本文探讨运用VaR方法计算投资组合潜在市场风险的具体方法 ,进而对VaR方法应用于我国金融市场以及控制和防范金融风险的若干问题进行初探 。
- 戴国强徐龙炳陆蓉
- 关键词：VAR风险管理金融风险
- 公司治理、资本市场掠夺和市场进入障碍——国航竞购东航的案例分析被引量：2
- 2009年
- 航空业是一个非常有利于实施金融市场掠夺策略的行业,公司治理和公司资本结构对公司在产品市场的竞争有重要影响。文章构造了一个两阶段融资模型,说明当公司治理水平低,负债率高且依赖外部融资时,掠夺者的最优策略是通过在金融市场上提高被掠夺者的融资成本,间接地提高其代理成本,阻止潜在的市场进入者进入市场,从而掠夺竞争对手和潜在进入者。通过国航竞购东航案例,文章模型说明国航采取了对东航和新航进行掠夺的策略,指出公司融资策略必须考虑产品市场竞争战略和公司治理水平,因为公司治理水平的提高不仅有利于改善资金的使用效率,而且有利于提高经济效率和改善消费者福利。
- 徐龙炳李科
- 关键词：公司治理资本结构掠夺
- 我国金融业市场风险的表现及管理被引量：8
- 2000年
- 随着金融市场的发展 ,国际金融市场所面临的主要风险已从信用风险转向了市场风险 ,市场风险也将逐渐成为我国金融业所关心的问题。本文从金融风险演变动态 ,市场风险管理所需具备的条件等对我国金融业市场风险的表现进行论述 ,然后结合国际上流行的VaR方法探讨市场风险的管理技术。
- 戴国强徐龙炳陈蓉
- 关键词：风险管理金融业金融风险
- 信息型市场操纵与财富转移效应研究——基于上市公司内部人减持的视角被引量：27
- 2021年
- 首例信息型市场操纵的刑事案件"徐翔案"于2017年判决,具有里程碑意义。与传统的短线操纵不同,信息型市场操纵涉及上市公司与二级市场机构的联合操纵,操纵者利用信息发布与传播,配合公司行动连续交易,联合操纵股价,炒作持续时间更长、影响范围更广,更容易诱使大量资金跟风交易,因而更有可能发生财富转移。由于减持是现阶段上市公司重要股东实现财富转移的主要渠道,文章基于内部人减持视角,系统研究了信息型市场操纵与财富转移的行为特征、动机与经济后果。研究发现,内部人减持期间存在明显的信息操纵迹象,主要方式包括减持前发布"高送转""业绩预增""并购重组"等利好信息;操纵的动机是为了精准刺激股价,掩护操纵者高位减持套现,实现财富转移效应最大化;经济后果是企业经营秩序受到严重破坏,产业资本加速脱离实体经济。文章还从减持预谋、反向交易和利好信息的欺诈属性三个维度揭示了上述行为的市场操纵本质。文章为研究资本市场交易行为如何影响实体经济提供了新证据,对于完善上市公司股份减持制度和实现资本市场高质量发展具有重要启示。
- 徐龙炳李琛陈倩雯
- 关键词：实体经济财富转移
